中國經(jīng)濟動能足,勿高估債務(wù)壓力

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中國經(jīng)濟動能足,勿高估債務(wù)壓力

2024年04月12日 08:38 來源:國是直通車
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  文/王恩博

  惠譽國際信用評級公司近日發(fā)布報告,維持中國主權(quán)信用評級為“A+”,但出于對政府債務(wù)等問題的擔(dān)憂,將評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負面”。此間分析人士認為,中國經(jīng)濟動能充足,不應(yīng)高估政府債務(wù)壓力。

  事實上,無論是從衡量政府債務(wù)水平的指標,還是從政府債券的市場需求看,中國政府債務(wù)風(fēng)險都總體可控。

  據(jù)中國社科院國家資產(chǎn)負債表研究中心數(shù)據(jù)的測算,2023年中國政府杠桿率為55.9%。其中,中央政府杠桿率23.6%,地方政府杠桿率為32.3%。

  這些數(shù)字放在國際舞臺上也處于中低水平。國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示,G20國家政府債務(wù)率平均在94%左右,美國、英國、法國均超過100%,日本更高達220.8%。

  債務(wù)結(jié)構(gòu)亦無須過度擔(dān)心。中國宏觀經(jīng)濟研究院經(jīng)濟研究所副研究員陸江源向中新社國是直通車表示,近年來中國政府債務(wù)中的中央政府杠桿率并不高,有空間通過中央政府加杠桿來幫助地方政府控杠桿。

  陸江源同時指出,境內(nèi)外投資者均熱衷購買中國政府債券,將其視作安全資產(chǎn)。據(jù)中國央行數(shù)據(jù),截至2023年底,境外機構(gòu)和個人持有人民幣債券規(guī)模為3.72萬億元,比2019年底大幅增加1.46萬億元。

  值得一提的是,盡管評級展望有所調(diào)整,惠譽仍對中國維持“A+”的較高評級,并認可中國龐大且多樣的經(jīng)濟體系、穩(wěn)健的經(jīng)濟增長預(yù)期等優(yōu)勢。

  如惠譽指出,盡管全球供應(yīng)鏈多元化進程正在加速,但由于擁有先進制造業(yè)生態(tài)系統(tǒng)、高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施,中國在全球供應(yīng)鏈中的核心地位得以延續(xù)。

  國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司負責(zé)人向中新社國是直通車表示,自2010年以來,中國制造業(yè)規(guī)模占全球比重約30%,連續(xù)14年位居全球首位。在500種主要工業(yè)產(chǎn)品中,中國有四成以上產(chǎn)品產(chǎn)量位居世界第一。這種強大的生產(chǎn)能力不僅極大改善本國民眾生活質(zhì)量,也為全球市場提供了豐富而價廉物美的產(chǎn)品。

  隨著中國持續(xù)推進開放合作,積極融入全球產(chǎn)業(yè)鏈,一個創(chuàng)新力更強、附加值更高、更具韌性的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系正在成形,持續(xù)惠及自身和各方。

  2023年,中國對RCEP(《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》)其他14個成員國合計進出口12.6萬億元,較協(xié)定生效前的2021年增長5.3%,區(qū)域貿(mào)易成本大幅降低,產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈聯(lián)系更加緊密,成員間貿(mào)易往來不斷密切。從近年中美經(jīng)濟實際表現(xiàn)看,即使存在貿(mào)易沖突、受到疫情沖擊,兩國經(jīng)濟聯(lián)系依然表現(xiàn)出很深的互補性和依賴性。

  中國經(jīng)濟穩(wěn)健的增長前景則成為各方共識?;葑u預(yù)計2028年前中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速高于同評級國家,高盛、摩根士丹利等國際投行近期紛紛亦上調(diào)今年中國增長預(yù)期。

  今年以來,中國經(jīng)濟開局良好,不少指標好于預(yù)期。投資是拉動GDP增長的“三駕馬車”之一,也是市場觀察中國經(jīng)濟動能的重要切口。今年1至2月,中國固定資產(chǎn)投資同比增長4.2%,比去年全年加快1.2個百分點。

  投資量增只是其一,結(jié)構(gòu)優(yōu)化更加喜人。1至2月,折射發(fā)展新動能的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比勁增9.4%。

  在政府投資政策有力保障下,中國投資“馬車”動能料更強勁。國家發(fā)改委投資司負責(zé)人表示,今年中央預(yù)算內(nèi)投資、新增地方政府專項債券規(guī)模都比去年有所增加,2023年增發(fā)國債大部分也在今年使用,此外還將發(fā)行1萬億元超長期特別國債,政府投資規(guī)模較去年明顯增加,對全社會投資的帶動放大效應(yīng)也將持續(xù)顯現(xiàn)。

【編輯:付子豪】
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